在寸土寸金的香港，長江實業(yè)今年年初甫一推出售價每平方尺為5200港元（約合44300元人民幣/平方米）均價的雍澄軒酒店分拆物業(yè)項目，便引爆全城，隨之而來的則是各界關于此項物業(yè)出售是否合規(guī)合法的探討。

　　如今這一爭端有了最新進展，在法律界、香港各級相關部門公務人員以及長江實業(yè)高層均對外發(fā)表各自看法后，香港證監(jiān)會出手暫時叫停上述項目，而該項目預計將為長江實業(yè)帶來約14億港元的銷售收入。

　　昨日，香港證監(jiān)會和長江實業(yè)同時發(fā)布公告稱，長江實業(yè)與證監(jiān)會達成協(xié)議取消相關酒店房間的銷售項目。不過，兩份公告中均有提及，長江實業(yè)并不認同證監(jiān)會將此項物業(yè)銷售定性為集體投資計劃。

　　長江實業(yè)最新公告顯示，鑒于法律見解的分歧將可能對雍澄軒酒店房間買賣的合法性帶來不明朗因素，從而可能對買方的業(yè)權持有、按揭安排或日后轉(zhuǎn)讓酒店房間造成影響，公司決定取消酒店房間的所有相關《臨時合約》及《買賣合約》。

　　事實上，這一曾引起香港各界爭論的酒店分拆出售項目之所以被長江實業(yè)所放棄實因香港證監(jiān)會出手予以調(diào)查。

　　據(jù)悉，香港證監(jiān)會正在調(diào)查雍澄軒酒店房間的購買要約是否構成《證券及期貨條例》下取得集體投資計劃的權益，或參與集體投資計劃的一項要約。

　　資料顯示，集體投資計劃有四個相關要素，一是，必須包括就財產(chǎn)而做出的安排；二是，即使參與者有權就上述財產(chǎn)的管理獲得咨詢或有權就上述財產(chǎn)的管理發(fā)出指示，參與者對上述財產(chǎn)的管理并無日常控制；三是，上述財產(chǎn)整體上是由營辦該安排的人或代該人管理的；四是，有關安排的目的是讓參與者能夠收取從取得或管理上述財產(chǎn)而產(chǎn)生的利潤、收益或其他回報。

　　香港證監(jiān)會認為，有跡象顯示，雍澄軒銷售項目具備集體投資計劃的主要要素，其中包括酒店日常管理是交予另行委任的經(jīng)營者代替買方執(zhí)行，而酒店營運者將會掌控酒店管理和監(jiān)督所需的各項主要職能，其中包括把客人編配至不同房間。

　　香港證監(jiān)會行政總裁歐達禮指出，集體投資計劃的投資者在投資前有權獲得的資料應該比雍澄軒個案中投資者獲提供的資料更多，長江實業(yè)的解決方案如果能夠落實，將確保各方回到交易前的狀況。

　　不過，此事或許還有后續(xù)發(fā)展。雖然長江實業(yè)選擇取消此前酒店分拆銷售合約，但是同時公開表示并不認同香港證監(jiān)會的觀點，買方對房間擁有有效的日常控制權，而雍澄軒銷售項目就是一項房地產(chǎn)投資項目。