香港人民幣國(guó)外市場(chǎng)在2012年繼續(xù)了快速的發(fā)展,我們?cè)?012年最后一期月報(bào)中總結(jié)了今年以來(lái)香港人民幣國(guó)外市場(chǎng)發(fā)生的重要事件和重要數(shù)據(jù):

    大事記:我們總結(jié)了2012年以來(lái)香港人民幣國(guó)外市場(chǎng)主要的政策及產(chǎn)品發(fā)展。經(jīng)過2012年一年的發(fā)展,國(guó)外人民幣投資品種進(jìn)一步豐富,回流渠道進(jìn)一步增加,回流機(jī)制進(jìn)一步完善

    存款:截止2012年11月,香港人民幣存款報(bào)5710億元,與年初5759億持平。今年以來(lái)香港人民幣存款的變動(dòng)呈現(xiàn)出了以下兩個(gè)特點(diǎn):

    1)缺乏繼續(xù)上漲動(dòng)力,保持動(dòng)態(tài)平衡

    2)基本擺脫升值(貶值)預(yù)期驅(qū)動(dòng)

    我們預(yù)計(jì)隨著香港人民幣投資渠道的豐富,人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣的繼續(xù)普及以及宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸走出低谷,2013年香港人民幣存款將擺脫2012年動(dòng)態(tài)平衡的局面,呈現(xiàn)出整體上揚(yáng)的趨勢(shì)。另外,隨著倫敦、臺(tái)灣以及新加坡等潛在國(guó)外市場(chǎng)的崛起,國(guó)外人民幣將會(huì)被持續(xù)分散到其他市場(chǎng)。所以我們也將會(huì)更加關(guān)注除香港外人民幣存量的情況,我們相信這部分人民幣存款也會(huì)在2013年保持快速增長(zhǎng)。

    跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算:跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算一直以來(lái)都是人民幣國(guó)際化的主要手段。2012年,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算繼續(xù)普及,結(jié)算額續(xù)創(chuàng)新高,截止11月已達(dá)到25871億元,超過去年全年總額24%。另外,我們?cè)?1月月報(bào)中提到,經(jīng)香港辦理的人民幣跨境貿(mào)易業(yè)務(wù)占比在今年年初達(dá)到峰值之后便開始下降,我們推斷這有可能是因?yàn)槠渌麧撛诘娜嗣駧艊?guó)外市場(chǎng)的影響越來(lái)越大,使越來(lái)越多的境外企業(yè)選擇在他們更熟悉的市場(chǎng)辦理人民幣跨境貿(mào)易。這個(gè)數(shù)字在11月份繼續(xù)下降。雖然現(xiàn)在仍無(wú)法確定這是短期的波動(dòng)或是趨勢(shì)的形成,但我們認(rèn)為這個(gè)現(xiàn)象是好事情,因?yàn)樗鼧?biāo)志著我們一直提到的人民幣的外部需求正在通過跨境貿(mào)易不斷累積。我們相信跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算將會(huì)在人民幣國(guó)際化的過程中繼續(xù)扮演主要的角色。

    債券:2012年香港國(guó)外人民幣債券的發(fā)行情況并沒有年初時(shí)市場(chǎng)預(yù)期的那樣好,全年發(fā)行規(guī)模與2011年持平。主要原因有1)融資成本上升2)更多中國(guó)企業(yè)選擇了美元債市場(chǎng)3)宏觀經(jīng)濟(jì)影響。我們將香港國(guó)外人民幣債券市場(chǎng)的主要數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)以及與2011年進(jìn)行了對(duì)比,主要的結(jié)論如下,

    2012年:

    1)銀行債發(fā)行數(shù)量明顯上升,企業(yè)債數(shù)量下降

    2)中資銀行發(fā)債數(shù)量明顯增多

    3)境外企業(yè)發(fā)債數(shù)量增多

    4)銀行債及企業(yè)債仍以3年以內(nèi)的債券為主

    5)銀行債和企業(yè)債的融資成本僅有明顯上升

    6)銀行債及企業(yè)債的發(fā)債規(guī)模仍然集中在10億以內(nèi)

    7)企業(yè)債評(píng)級(jí)情況有所改善,但仍有超過半數(shù)的企業(yè)債沒有評(píng)級(jí)

    市場(chǎng)指標(biāo)更新:

    本年截止12月31日,人民幣兌美元在岸即期匯率較年初升值1.1%,國(guó)外即期匯率較年初升值1.9%,一年期人民幣兌美元NFD反映市場(chǎng)預(yù)期一年后人民幣貶值1.59%

    11月份人民幣存款較10月上升2.93%,至5710億人民幣

    2012年前10月我國(guó)跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算總額25871億

    主要亞洲及新興國(guó)家貨幣走勢(shì)出現(xiàn)分化

    本月國(guó)外人民幣債券指數(shù)繼續(xù)上升,流動(dòng)性泛濫及經(jīng)濟(jì)回暖推動(dòng)各類債券繼續(xù)集體上升

    亞洲除日本投資級(jí)別債券收益率平穩(wěn)

    受到市場(chǎng)資金充裕的影響,各期香港銀行間人民幣拆息率持續(xù)走低政策動(dòng)態(tài):

    《前?？缇橙嗣駧刨J款管理暫行辦法》正式出臺(tái)人民幣債券市場(chǎng):

    截止12月,已發(fā)行人民幣債券130筆,共1111億人民幣IPO動(dòng)態(tài):

    匯賢(87001.HK)本月持平