但其背后成本、信息、資源等都是私募需要考慮的問題,一些機構成為私募出海的“向導”,大大降低了私募出海難度。業(yè)內(nèi)人士認為,9號牌照將成為國內(nèi)大型私募出海的主流方式,但很多中小型私募更愿意先和資管機構合作發(fā)產(chǎn)品“試水”。隨著投資環(huán)境變化、市場的開放,未來私募出海將會加速。

 

  今年私募出海有增無減 各路人馬紛紛動身

 

  最近,北京某大型量化私募總經(jīng)理向記者表示,他正在南方出差,緊鑼密鼓籌備出海事宜。“客戶有強烈的投資需求。我們今年1月剛剛拿下9號牌照,正準備發(fā)海外基金,基金的募資、運作都在海外。”

 

  相關統(tǒng)計顯示,2016年香港9號資產(chǎn)管理牌照的申請數(shù)量增加了50%,其中很多申請人正是國內(nèi)私募基金,比如富善投資、世誠投資、金锝資產(chǎn)、望正資本等知名私募均在2016年取得牌照。這種情況今年還在繼續(xù),尊嘉資產(chǎn)等私募在今年初率先取得9號牌照。他們都在陸續(xù)發(fā)海外基金,補齊業(yè)務板塊。

 

  同時,今年私募咨詢海外業(yè)務、和資管機構合作發(fā)海外基金的情況也相當火爆。“春節(jié)后我們的業(yè)務量很快上去了,跟進的項目都在落地,預計今年一季度末二季度初將陸續(xù)完成。”香港東英資管執(zhí)行副總裁李煒告訴記者,去年東英資管在私募業(yè)務上蓬勃發(fā)展,簽約30家機構,已經(jīng)發(fā)行20多只產(chǎn)品,而咨詢海外業(yè)務的機構超過300家,預計今年增長還會很快。

 

  據(jù)記者了解,神州牧基金、華夏未來資本、鼎鋒資產(chǎn)等知名私募均已發(fā)行了海外基金。北京涵德投資總經(jīng)理秦志宇也表示,從去年開始就想打通海外對沖交易,目前正在做策略的研發(fā),今年可能會發(fā)一只產(chǎn)品,和有資管牌照的機構合作。

 

  這兩年掀起的這波私募“出海潮”,和中國資產(chǎn)配置趨勢、私募基金的發(fā)展等都有莫大聯(lián)系。上海富善投資總經(jīng)理兼投資總監(jiān)林成棟分析,美國人均GDP超過1.5萬美元后,20年間海外證券投資占GDP比例由2%提升到27%,中國目前只有4%,財富配置全球化趨勢剛剛形成;另一方面,國內(nèi)私募近年發(fā)展迅速,投研水平日益提高,出海成為國內(nèi)私募人的情懷所在。同時,港股市場的成交額,過去5年外資貢獻了52%,但內(nèi)地投資者從香港回歸時的1%增加到現(xiàn)在的22%。

 

  李煒也認為,中國私募基金全球化發(fā)展符合兩個趨勢,一是國內(nèi)私募基金業(yè)整體發(fā)展規(guī)?；?、規(guī)范化、透明化、需求多元化、策略多樣化,投資轉向國外、全球化成為一種必然,符合私募自身發(fā)展需求;二是國人的財富積累到一定水平后,所呈現(xiàn)的全球化資產(chǎn)配置的意愿是同步的。“一些高凈值客戶,過去幾年由于經(jīng)商、投資、置業(yè)、留學等,在海外有大量資本沉淀,但找不到好的投資產(chǎn)品、回報率也低,很多資金沒有得到充分的市場配置。他們想要找信得過的團隊,剛好國內(nèi)私募他們接觸較多,溝通起來很方便。”

 

  9號牌成大型私募選擇

 

  第三方機構做“向導”

 

  在出海的大潮下,私募們選擇了不一樣的道路。格上理財分析師統(tǒng)計,目前私募布局海外的主流方式包括:一是港股通,開通較方便,但投資范圍有限;二是借用QDII額度,需支付一定通道費,額度緊俏;三是在香港設立公司、拿9號牌照,但需耗費大量人力物力,成本較大;四是收購香港持牌公司;五是通過海外管理人發(fā)行,以投顧身份參與,有一定通道費。

 

  據(jù)了解,“9號牌照”是香港證監(jiān)會發(fā)布執(zhí)行的《證券及期貨條例》第9類受規(guī)管業(yè)務資格牌照,即資產(chǎn)管理牌照。國內(nèi)私募拿到這個牌照就意味著獲得進入國際資本市場的“通行證”,既可以直接參與境外投資,還可以吸引海外資金。“9號牌照是做資管業(yè)務的,最符合私募的要求。近年來申請9號牌照的私募機構越來越多。”