從1993年來到香港、創(chuàng)辦東英金融集團(tuán)并出任創(chuàng)辦合伙人和總裁的張高波先生，昨日于“燕集香江”香港論壇財(cái)經(jīng)接受南都記者專訪。張高波對(duì)南都記者表示，香港市場(chǎng)的總份額在下降，絕對(duì)額在快速發(fā)展。這不代表香港金融地位衰落了，實(shí)質(zhì)上是逐步在強(qiáng)化。其中，上個(gè)月香港政府發(fā)放最多的資管牌照，香港政府也在鼓勵(lì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，從這方面看，也看出金融中心是在強(qiáng)化。張高波還對(duì)南都記者表示，從長期來說，深港通只是一個(gè)工具。無論滬港通、深港通、Q FII、R Q FII，都是在促進(jìn)中國內(nèi)地與香港之間的融合。這種融合是大趨勢(shì)。

香港資本市場(chǎng)絕對(duì)量在高速增長

南都：市場(chǎng)認(rèn)為，香港資本市場(chǎng)的價(jià)值和吸引在下降。你從上世紀(jì)90年代開始到香港發(fā)展，對(duì)此怎么看？內(nèi)地企業(yè)要從哪些方面來評(píng)估香港資本市場(chǎng)的價(jià)值所在？

張高波：大家認(rèn)為香港資本市場(chǎng)的價(jià)值在下降，不能說沒有道理，但肯定不全面。香港相對(duì)地位的確在下降。大家所感知的是份額的下降，并不代表絕對(duì)量的下降。其實(shí)相反，香港跟內(nèi)地互動(dòng)的金融業(yè)務(wù)，比如銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)等業(yè)務(wù)量并未下降，都在高速增長。

所以，香港市場(chǎng)的總份額在下降，絕對(duì)額在快速發(fā)展。這不代表香港金融地位衰落了，實(shí)質(zhì)上是逐步在強(qiáng)化。

三十年前，中國考慮如何吸引國外的錢進(jìn)入中國，現(xiàn)在中國走出去，大家都沒準(zhǔn)備好，香港有很多機(jī)會(huì)可以去做。

南都：近期來看，內(nèi)地企業(yè)來香港上市的欲望和需求減少了？

張高波：這是階段性的、很正常的情況。原來企業(yè)特別缺錢，香港能融到資，這也是為什么過去多年，那么多內(nèi)地企業(yè)來香港上市。而現(xiàn)在內(nèi)地能融資，來香港上市的欲望也就降低了。

不過，當(dāng)內(nèi)地企業(yè)開始大規(guī)模在海外投資的時(shí)候，香港地位重新開始重要起來。內(nèi)地企業(yè)會(huì)在香港成立上市平臺(tái)，在海外投資。原來是內(nèi)地生意在內(nèi)地做，融資在香港做，這個(gè)來的沖動(dòng)就不大了。但現(xiàn)在內(nèi)地的生意在世界各地做，香港的價(jià)值就凸顯出來。

原來國際投資者在香港找中國內(nèi)地的投資機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在是中國人拿著錢來香港找全球投資機(jī)會(huì)?；蛘呷?qū)ふ彝顿Y機(jī)會(huì)的人會(huì)拿著機(jī)會(huì)來香港找中國的投資機(jī)會(huì)。

南都：市場(chǎng)有聲音稱，H股上市公司(尤其是民營企業(yè))在香港融資的難度越來越大。香港融資的功能會(huì)不會(huì)下降呢？

張高波：不會(huì)。最近這幾個(gè)月，香港的融資功能急劇地被強(qiáng)化。如果簡單考慮資金進(jìn)行投資活動(dòng)，國內(nèi)有很大的人民幣市場(chǎng)，這樣簡單比較，香港的融資成本優(yōu)勢(shì)沒有以往那么明顯了。

但是，要做對(duì)外投資活動(dòng)、跨境投資，會(huì)發(fā)現(xiàn)香港很重要。最近幾個(gè)月跨境投資收緊，大家對(duì)外投資半道就被叫停了，造成很大的違約。在內(nèi)地配資的錢出不來。大家想的不僅僅是成本，還有可行性、可靠度。也就是對(duì)外投資時(shí)，能否可靠地在付款的時(shí)點(diǎn)上拿到錢。香港金融的靈活性很強(qiáng)，這就能發(fā)揮作用。

香港新增資管從業(yè)者過半來自內(nèi)地

南都：香港證監(jiān)會(huì)上個(gè)月發(fā)布了多張資管牌照。其中不少中資機(jī)構(gòu)也在香港收購九號(hào)牌照。您對(duì)此怎么看？

張高波：發(fā)牌多很正常。內(nèi)地人士要在全球配置資產(chǎn)，管中國內(nèi)地資金的資管人也跟著出來，在香港申請(qǐng)資管牌照。同時(shí)，香港政府也希望香港做一個(gè)金融中心，也鼓勵(lì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，從這方面看，也看出金融中心是在強(qiáng)化。

南都：包括Q FII在內(nèi)的國際機(jī)構(gòu)投資者，會(huì)對(duì)中國內(nèi)地哪些資產(chǎn)更感興趣？

張高波：雖然說中國現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)放慢了，但仍然是全球增長最快的主要經(jīng)濟(jì)體。中國還是有很多投資機(jī)會(huì)的，不能說真正的國際上大型機(jī)構(gòu)忽略中國市場(chǎng)。前段時(shí)間大家對(duì)中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂比較大，減慢了或減少了對(duì)中國的投資。但大家認(rèn)識(shí)到中國新常態(tài)是這樣，錢就會(huì)又陸續(xù)回來。

南都：此前您曾表示，香港資管市場(chǎng)的新增從業(yè)者已超過過半來自內(nèi)地。這些從業(yè)者管理的資金以內(nèi)地資金居多？

張高波：從資管行業(yè)發(fā)展路徑來看，中國內(nèi)地資管人，第一步是管理中國內(nèi)地的錢，在中國內(nèi)地投資?，F(xiàn)在發(fā)展到第二個(gè)階段，內(nèi)地資管人管理內(nèi)地的錢，在國外投資，這個(gè)趨勢(shì)也開始形成了。

因?yàn)閮?nèi)地客戶有海外投資的需求，內(nèi)地資管人跟隨客戶來到香港，來投資海外，這就是為何香港資管新增的需求。

除了管理中國的錢，有一些優(yōu)秀的內(nèi)地資管人，也在管國際上的錢。這是第三個(gè)階段。

直投看好“互聯(lián)網(wǎng)+”及跨境機(jī)會(huì)

南都：東英金融旗下全球私募基金平臺(tái)發(fā)行了30多個(gè)基金，其中中資占比有多少？

張高波：希瑞SPC業(yè)績比想象中還要好一些。的確抓住行業(yè)的痛點(diǎn)，所以發(fā)展很快。其中有中資，但樣本比較少。平臺(tái)已經(jīng)上線的有幾十家，而在接觸、在談的有上百家。

就上百家來說，還沒有找到一個(gè)很標(biāo)準(zhǔn)的答案，基金來自哪里？現(xiàn)在非常分散。有香港本地的、內(nèi)地和海外基金經(jīng)理，內(nèi)地的有北上廣深的基金經(jīng)理，而投資策略也非常分散。

南都：現(xiàn)在FO F也在跟你們談合作？

張高波：現(xiàn)在FO F也有在跟我們談，想共同發(fā)一些產(chǎn)品。在投比較新的基金公司時(shí)，FO F最難的是在公司成立時(shí)間不夠長的情況下，怎么考核投資業(yè)績。他想更多拿到投資數(shù)據(jù)。一般小的基金公司很難有這樣的一個(gè)系統(tǒng)。

南都：東英金融為第一單IPO承銷付出了一筆昂貴的學(xué)費(fèi)。你對(duì)現(xiàn)在新來香港市場(chǎng)的內(nèi)地資管人或機(jī)構(gòu)有哪些建議？

張高波：不同行業(yè)的，有完全不同的投資機(jī)會(huì)。在我們平臺(tái)上的是投資二級(jí)市場(chǎng)多些，我們則是PE也投得多一些。

從自己的教訓(xùn)來說，你剛出來，盡量控制住成本，這個(gè)很重要。接下來能夠做些嘗試性的、試探性的投資是很重要的。

作為資管公司，最難得是長期發(fā)展的。只有一直在市場(chǎng)中參與著，要活得足夠長，一定會(huì)有回報(bào)的機(jī)會(huì)的。

南都：在直接投資方面，東英金融對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)的看法如何？

張高波：東英金融的直投，主要看一些跨境的機(jī)會(huì)。第二個(gè)，我們?cè)谥袊兑恍┗ヂ?lián)網(wǎng)的工具、創(chuàng)意，能夠重新改造傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)。“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)生很多新的投資機(jī)會(huì)。這是我們?cè)趦?nèi)地關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)。

南都：內(nèi)地傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，給人印象的是，這些年回報(bào)會(huì)有所降低。

張高波：不好這么說，現(xiàn)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)使用新的工具改造，回報(bào)會(huì)很高。用新的創(chuàng)意、互聯(lián)網(wǎng)工具改造的行業(yè)，回報(bào)非常好。

來源: 南方都市報(bào)(深圳)