匯豐2月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值升至50.1，創(chuàng)4個(gè)月新高。

匯豐銀行25日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2月中國(guó)制造業(yè)PMI初值為50.1，高于上月終值49.7，也高于市場(chǎng)預(yù)期值，為2014年11月以來(lái)高點(diǎn)。這是該數(shù)據(jù)2014年12月以來(lái)首次高于榮枯線50，表明制造業(yè)活動(dòng)進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間。

     分項(xiàng)目來(lái)看，2月產(chǎn)出分項(xiàng)指數(shù)為50.8，高于1月的50.3，創(chuàng)5個(gè)月高點(diǎn)，表明內(nèi)需有所回暖。但新出口訂單分項(xiàng)指數(shù)降至47.1，為2014年4月來(lái)首次萎縮，表明出口需求疲弱。

     1月份官方和匯豐制造業(yè)PMI雙雙下跌，官方數(shù)據(jù)甚至跌至2012年10月以來(lái)新低，一度引發(fā)外界對(duì)中國(guó)制造業(yè)走勢(shì)的擔(dān)憂。

     財(cái)策幣策應(yīng)并行寬松

     匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，2月匯豐PMI初值回升，表明由于內(nèi)需小幅提振，內(nèi)地制造業(yè)略有好轉(zhuǎn)，但尚不穩(wěn)固。

     中國(guó)物流信息中心此前也指出，目前企業(yè)心態(tài)較為積極，對(duì)全年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)抱有信心，2月春節(jié)過(guò)后補(bǔ)庫(kù)存需求料將加快釋放，帶動(dòng)供應(yīng)鏈活躍、經(jīng)濟(jì)走勢(shì)趨穩(wěn)。

     屈宏斌建議，考慮到內(nèi)需不振和通貨緊縮壓力尚存，財(cái)政和貨幣政策應(yīng)并行寬松。

     對(duì)此，民生證券認(rèn)為，預(yù)視值上升并沒(méi)有預(yù)示后續(xù)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，降息對(duì)房地產(chǎn)銷售的提振在衰減，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下行周期不改，經(jīng)濟(jì)難言底。預(yù)計(jì)上半年工業(yè)企業(yè)都以主動(dòng)去庫(kù)存為主，未來(lái)經(jīng)濟(jì)還需貨幣寬松和基建「穩(wěn)增長(zhǎng)」托舉。

     海通證券首席宏觀債券研究員姜超表示，匯豐PMI雖短期改善但難阻大勢(shì)，加之貨幣信用創(chuàng)造萎縮，未來(lái)仍需加大寬松貨幣政策力度。

     浦發(fā)銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)宏觀分析師曹陽(yáng)在數(shù)據(jù)公布后點(diǎn)評(píng)稱，2月PMI總體反彈，高于市場(chǎng)預(yù)期，但結(jié)構(gòu)改善依然較為有限，此外該數(shù)據(jù)受到春節(jié)影響擾動(dòng)較大，也不宜過(guò)度解讀。他分析，新訂單和供貨商供貨時(shí)間加快是PMI指數(shù)回升的主要貢獻(xiàn)因素。但由于春節(jié)因素較多，2月本身是開(kāi)工淡季，因此新訂單增加的持續(xù)性仍需要觀察。

     此次PMI預(yù)視數(shù)據(jù)樣本采集期為2月10-18日之間。終值定于3月2日發(fā)布。

     CPI公布前或降息

     另悉，瑞穗亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光稱，內(nèi)地央行可能先降息再降準(zhǔn)，交叉進(jìn)行；降準(zhǔn)料為50個(gè)基點(diǎn)，降息可能是25個(gè)基點(diǎn)。他并稱，央行最快在2月份CPI公布前降息。