自滬港通11月17日啟動(dòng)以來(lái)，迄今已經(jīng)滿月，不過(guò)，和A股市場(chǎng)的大幅飆漲有所不同，港股一直處于震蕩盤整的狀態(tài)，而多只藍(lán)籌港股也接連遭遇減持。

最新一例外資機(jī)構(gòu)大額減持中資藍(lán)籌股發(fā)生在12月8日，香港聯(lián)交所資料顯示，當(dāng)天泰國(guó)卜蜂集團(tuán)及新加坡主權(quán)基金淡馬錫近期在港股上減持了中國(guó)平安（02318.HK），卜蜂集團(tuán)共賣出783.7萬(wàn)股，每股平均價(jià)為74.276元，淡馬錫亦賣出214.5萬(wàn)股，每股平均價(jià)為72.153元，兩者分別套現(xiàn)5.82億元及1.55億元。

中資股遭減持

摩根大通在港股市場(chǎng)上的大規(guī)模減持，是港股藍(lán)籌股近期頻遭減持的一個(gè)典型案例。

根據(jù)公開資料顯示，今年11月20日，摩根大通全方位減持券商、銀行、地產(chǎn)、建材等行業(yè)的70多只港股，套現(xiàn)590億港幣，除長(zhǎng)江實(shí)業(yè)、和記黃埔、友邦保險(xiǎn)、港交所等香港本地藍(lán)籌股外，眾多內(nèi)資藍(lán)籌股，如農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)平安、工商銀行等也悉數(shù)現(xiàn)身減持名單。

值得注意的是，除了摩根大通之外，富達(dá)國(guó)際也同樣在港股市場(chǎng)上減持動(dòng)作頻出。公開資料顯示，自滬港通開局以來(lái)，富達(dá)國(guó)際于今年12月8日，9日，10日連續(xù)減持中信證券，累計(jì)減持3873萬(wàn)股，總計(jì)套現(xiàn)11億港幣，之前12月5日，富達(dá)國(guó)際也曾減持中信證券249萬(wàn)股，套現(xiàn)7071萬(wàn)港幣。而除了在中信證券上的頻繁減持之外，在滬港通開局之前的一周，富達(dá)國(guó)際還減持了2712萬(wàn)股馬鞍山鋼鐵，總值6254萬(wàn)元。

而除此之外，根據(jù)香港聯(lián)交所公布的交易數(shù)據(jù)顯示，滬港通開局首日，淡馬錫在滬港通啟動(dòng)首日也曾減持了券商股。其中，淡馬錫于滬港通開通首日以每股平均價(jià)20.14港元，減持中信證券H股3600萬(wàn)股，套現(xiàn)7.25億港元。面對(duì)外資投行的大幅度減持，市場(chǎng)普遍猜測(cè)認(rèn)為國(guó)際機(jī)構(gòu)看空港股，因此從港股撤離。

“其實(shí)單單從機(jī)構(gòu)公司方面也很難看清楚，即使是減持，這些減持究竟是機(jī)構(gòu)自營(yíng)還是客戶減持是無(wú)法判斷的，而從目前減持的力度來(lái)看，如果單單是機(jī)構(gòu)自營(yíng)的話，根本無(wú)法引起現(xiàn)在的減持規(guī)模。”針對(duì)摩根大通在港股上的減持行為，一位美國(guó)最大資產(chǎn)管理公司之一的分析人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“而且還有一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)在于摩根大通到港交所申報(bào)的減持活動(dòng)類別為117類交易活動(dòng)，即并非涉及持股實(shí)際權(quán)益變動(dòng)。”

另外，從當(dāng)前的實(shí)際情況來(lái)看，大型機(jī)構(gòu)看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可能性并不大。根據(jù)摩根大通其中國(guó)首席執(zhí)行官GregGuyett的說(shuō)法，“我們對(duì)珠三角地區(qū)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景和中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)有信心”，今年11月初，摩根大通還將中國(guó)今年GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由7.3%上調(diào)至7.4%。

資金流向猜測(cè)

實(shí)際上，港股持續(xù)遭遇減持，讓市場(chǎng)上對(duì)于國(guó)際資金的流向也產(chǎn)生了不同猜測(cè)，而這些猜測(cè)也主要集中在兩個(gè)方面，一是認(rèn)為部分資金撤出了較高估值的港股而轉(zhuǎn)投了藍(lán)籌估值較低的A股，而另一個(gè)主要觀點(diǎn)則是認(rèn)為外資不看好滬港通后的中國(guó)市場(chǎng)，因此選擇了回流美國(guó)市場(chǎng)。

實(shí)際上，當(dāng)前資金回流美國(guó)的跡象的確非常明顯。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，11月中旬，美國(guó)財(cái)政部發(fā)布的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告（TIC）顯示，受美元走強(qiáng)、外國(guó)投資者大舉買入企業(yè)債、國(guó)債、機(jī)構(gòu)證券影響，美國(guó)9月長(zhǎng)期資本凈流入1643億美元，規(guī)模創(chuàng)紀(jì)錄。

另一方面，9月外國(guó)投資者凈買入美國(guó)長(zhǎng)期金融資產(chǎn)1643億美元，遠(yuǎn)超8月的521億美元，規(guī)模創(chuàng)歷史紀(jì)錄。這表明由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)好于其它發(fā)達(dá)國(guó)家，投資者已經(jīng)開始紛紛涌入美國(guó)市場(chǎng)。

不過(guò)，東北證券首席投顧郭峰則表示，“滬港通開通，外資明顯偏愛估值更低的A股藍(lán)籌股，部分資金應(yīng)該流向了A股藍(lán)籌股。”

事實(shí)上，從滬港通開局之后，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)來(lái)看，A股市場(chǎng)上的藍(lán)籌股的確更受外資追捧。根據(jù)同花順iFind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)平安（601318.SH）成為滬股通資金買入的“大熱門”，資金買入額高達(dá)97.51億元。大秦鐵路（601006.SH）和貴州茅臺(tái)（600519.SH）緊隨其后，外資買入金額分別是60.83億元、59.32億元。此外，受到外資熱捧的標(biāo)的還有上汽集團(tuán)（600104.SH）、工商銀行（601398.SH）、招商銀行（600036.SH）、中國(guó)太保（601601.SH）。這意味著以境外機(jī)構(gòu)投資者為主力的滬股通資金延續(xù)了青睞藍(lán)籌的投資策略。

另一方面，A股市場(chǎng)上藍(lán)籌股卻成為滬港通開局以來(lái)備受外資追捧的標(biāo)的。數(shù)據(jù)顯示，自滬港通正式啟動(dòng)以來(lái)，A股市場(chǎng)共有63只個(gè)股實(shí)現(xiàn)了50%以上的股價(jià)區(qū)間漲幅。剔除其中12只于今年上市的次新股后，在剩余的51只個(gè)股中有39只為藍(lán)籌股，其中不乏招商證券、中國(guó)交建等核心指數(shù)權(quán)重藍(lán)籌股。