現(xiàn)行規(guī)管保險業(yè)的工作主要由保險業(yè)監(jiān)理專員根據(jù)《保險公司條例》負責(zé)。保險業(yè)監(jiān)理專員是一名公務(wù)員，而其領(lǐng)導(dǎo)的保險監(jiān)理處(保監(jiān)處)則是一個財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局轄下的政府部門。該部門設(shè)有一般業(yè)務(wù)部、長期業(yè)務(wù)部、執(zhí)法部和政策及發(fā)展部，以負責(zé)各個范疇的職務(wù)。

　　香港特區(qū)政府認為這種安排與國際上金融監(jiān)管機構(gòu)在財政及運作上獨立于政府的做法并不一致。同時，它指出保監(jiān)處須受政府規(guī)則及程序規(guī)限，所以在迅速應(yīng)付金融市場的急劇變化和新挑戰(zhàn)方面未能充分靈活調(diào)配資源和吸引專才。它也表示國際貨幣基金組織于2003年發(fā)表的報告中便表示以上情況是香港金融監(jiān)管基礎(chǔ)設(shè)施的主要弱點。

　　另外，特區(qū)政府認為現(xiàn)時的規(guī)管細節(jié)也有一些問題。舉例而言，香港有68500名保險中介人(截至2010年的數(shù)字)，他們都受三個自我規(guī)管機構(gòu)規(guī)管，包括香港保險業(yè)聯(lián)會轄下的保險代理登記委員會、香港保險顧問聯(lián)會及香港專業(yè)保險經(jīng)紀協(xié)會。特區(qū)政府認為自我規(guī)管機構(gòu)是由會員資助的行業(yè)團體，所以存在表面上或?qū)嶋H上的利益沖突問題。而且，它指出三個自我規(guī)管機構(gòu)在處理投訴機制、紀律、懲處的輕重方面并非一致。還有，這種保險業(yè)自我規(guī)管的制度與國際社會里保險中介人大多由獨立監(jiān)管機構(gòu)直接規(guī)管的做法并不一致。

　　基于這些原因，特區(qū)政府一直推進成立保監(jiān)局的工作。前財政司司長梁錦松于2003至2004年度的財政預(yù)算案便表示，考慮把保監(jiān)處獨立于政府架構(gòu)以外。2007年，特區(qū)政府委托顧問，要求其對保監(jiān)局的管理架構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)、財政和預(yù)算機制提出建議。該研究于2009年年中大致完成。而在金融海嘯發(fā)生后，前行政長官曾蔭權(quán)于2008年至2009年的施政報告中表示，“為了進一步完善保險業(yè)的監(jiān)管架構(gòu)，我們認為有需要設(shè)立獨立于政府架構(gòu)的保險業(yè)監(jiān)督，以增加監(jiān)管機構(gòu)在運作及招聘員工方面的靈活性，并配合國際社會為將采用的‘風(fēng)險為主資本監(jiān)管制度’作好準備。”

　　特區(qū)政府于2010年7月公布成立保監(jiān)局的公眾咨詢，并于2011年6月公布咨詢總結(jié)及詳細建議。2012年10月至2013年1月，特區(qū)政府又進行成立保監(jiān)局的主要立法建議的咨詢。2014年4月16日，特區(qū)政府宣布《2014年保險公司(修訂)條例草案》將于4月25日刊憲，4月30日便提交立法會首讀。