瑞信私人銀行部亞太區(qū)研究主管范卓云表示，港股估值低于過(guò)去10年平均水平，受經(jīng)濟(jì)改革影響的中資金融股僅占恒指25％，加上不少大藍(lán)籌股價(jià)已反映美國(guó)加息的負(fù)面影響，料恒指未來(lái)12個(gè)月目標(biāo)為24000點(diǎn)，上升空間達(dá)15％。她預(yù)期日本、臺(tái)灣及香港將跑贏亞洲其它地區(qū)，均給予“增持”評(píng)級(jí)。

      但中資金融股占國(guó)指六成，受內(nèi)地經(jīng)濟(jì)改革拖累下表現(xiàn)將十分波動(dòng)，而A股由于長(zhǎng)期過(guò)量供應(yīng)新股，IPO重啟后將制約A股表現(xiàn)，給予HA股“中性”評(píng)級(jí)，本港的國(guó)企指數(shù)及內(nèi)地上證綜合指數(shù)的目標(biāo)，分別為11000點(diǎn)及2400點(diǎn)，料上升空間達(dá)一成八及一成三。

      內(nèi)地次季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)7.5％，她預(yù)期，中央下半年將推出溫和寬松措施，大多數(shù)為財(cái)稅政策，包括降低內(nèi)地企業(yè)的增值稅，對(duì)中小企業(yè)及重要項(xiàng)目的信貸略有寬松，但相信會(huì)繼續(xù)收緊對(duì)信托及理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管。她建議投資者可于近月?lián)频祝悦庠?月美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局議息及10月“三中全會(huì)”舉行后，投資氣氛再度好轉(zhuǎn)，大市從低位回升，或錯(cuò)失買入良機(jī)。

      范卓云認(rèn)為，投資者可留意城鎮(zhèn)化及消費(fèi)相關(guān)股份，但要小心揀股，因?yàn)椴簧倜窆⒙鋺舫鞘?，增加?duì)保障房需求，但本港上市企業(yè)大部分未能直接受惠，包括部分存有產(chǎn)能過(guò)剩的建材及鋼鐵股份。

      她指出，地產(chǎn)股估值低迷，較資產(chǎn)凈值折讓三成，屬過(guò)度超賣，估計(jì)美國(guó)2015年加息機(jī)會(huì)低，在本港新供應(yīng)偏緊情況下，今年樓市僅輕微下跌，加上下半年投資者風(fēng)險(xiǎn)胃納將增加，料地產(chǎn)股估值可獲重估。在港股中，瑞信僅推薦4只股份，包括受惠政策的騰訊、息率達(dá)6厘的建行、恒基地產(chǎn)及中海油，另推介收入增長(zhǎng)佳的濠賭股。