有投行人士稱，按當(dāng)前股價(jià)計(jì)算，港股中已上市房企市盈率約7倍

　　新一輪內(nèi)地房企赴港上市潮或許將在11月中旬之后出現(xiàn)。

　　根據(jù)市場(chǎng)流傳的信息，目前已有旭輝地產(chǎn)、江蘇新城、南京金輪、當(dāng)代集團(tuán)等多家內(nèi)地房企已過或即將接受聆訊，等候11月中旬港市可能出現(xiàn)的IPO“窗口期”。

　　假如這些企業(yè)登陸港市成功，這將是自2009年底龍湖、恒大等房企登陸港市之后，近三年來第一次出現(xiàn)內(nèi)地房企集體登陸港市的盛況。

　　不過，與三年前龍湖、恒大等企業(yè)聲勢(shì)龐大的IPO不同，此輪房企上市無論從融資規(guī)模和可能的發(fā)行價(jià)格來看，均不復(fù)先前盛況。

　　預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)較低

　　根據(jù)一些投行人士的分析，預(yù)計(jì)旭輝地產(chǎn)等企業(yè)的發(fā)行價(jià)格將被定在6倍市盈率以下。市場(chǎng)分析人士稱，以目前港市投資者的氛圍來看，這個(gè)市盈率的定價(jià)應(yīng)該是較為實(shí)際的。這些投行人士稱，當(dāng)前港市中已上市房企按當(dāng)前股價(jià)計(jì)算，市盈率在7倍左右。而且自2008年之后，內(nèi)地房企已經(jīng)很難在香港市綢得較高市盈率了。

　　有統(tǒng)計(jì)顯示，2008年下半年至今，內(nèi)地房企赴港上市的發(fā)行價(jià)平均市盈率僅為5.8倍，多數(shù)偏低，恒大等企業(yè)上市的市盈率甚至低于5倍。只有在2009年底的龍湖地產(chǎn)是個(gè)例外，當(dāng)年創(chuàng)下了內(nèi)地房企香港IPO的市盈率紀(jì)錄。

　　有香港市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，金融風(fēng)暴對(duì)資本市場(chǎng)帶來的負(fù)面影響至今依舊未全部消散。而在過去幾年里，大陸房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)的房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)讓投資者充分認(rèn)識(shí)到了大陸市場(chǎng)上的政策風(fēng)險(xiǎn)，因此投資較以往更為謹(jǐn)慎。

　　不過這或許也是投資中國(guó)房地產(chǎn)的最佳機(jī)會(huì)，較低的發(fā)行價(jià)格，以及逐步企穩(wěn)的內(nèi)地樓市，或許意味著這批上市企業(yè)有著比龍湖、恒大更好的市場(chǎng)上升空間。“2008年之前以較高市盈率入市的內(nèi)地房企，目前多令投資者遭遇損失。但這種現(xiàn)象可能在此輪房企上市潮中改善。”一位投行人士這樣認(rèn)為。

　　B股或拖累新城IPO

　　根據(jù)記者所了解到的各家企業(yè)進(jìn)展，目前旭輝地產(chǎn)及江蘇新城都預(yù)計(jì)將在11月中旬開始招股。

　　但目前江蘇新城的準(zhǔn)備似乎還不夠充分，一些基金經(jīng)理透露，至今尚未收到江蘇新城的上市保薦商的調(diào)研報(bào)告。同時(shí)由于江蘇新城已在內(nèi)地B股上市，而當(dāng)前低迷的股價(jià)也可能會(huì)對(duì)其IPO前景產(chǎn)生影響。

　　而相比之下，旭輝地產(chǎn)的準(zhǔn)備似乎充分得多。記者獲得的某投行研究報(bào)告顯示，旭輝地產(chǎn)計(jì)劃上市首年即分紅，這意味著2012年度的企業(yè)利潤(rùn)也將作為紅利分給投資者，同時(shí)，旭輝地產(chǎn)將未來股息派放政策定在企業(yè)利潤(rùn)的20%。

　　而對(duì)于未來內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)可能易受到的政策波動(dòng)影響，一些分析人士也認(rèn)為將逐步趨穩(wěn)。此外，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)將在短期內(nèi)逐步由一個(gè)高增長(zhǎng)期轉(zhuǎn)入一個(gè)全面開發(fā)周期的新階段，而較為平穩(wěn)的成交量和房?jī)r(jià)將是這一階段的主要特點(diǎn)，因此來自政策層面的干擾也將大幅降低。