曾經轟動一時的融創(chuàng)綠城并購案，在經過反悔、談判等各種戲碼之后，又出現了新的變數。根據最新消息顯示，日前香港證監(jiān)會已針對收購中是否存在“一致行動人”的關系，啟動對這筆交易的調查。

香港證監(jiān)會啟動調查

根據香港《公司收購及合并守則》的現有規(guī)定，一旦被認定為一致行動人，雙方持股(投票權)超過30%，有關人士便必須提出全面收購建議，買入該上市公司余下的股份。

“一致行動人”相關規(guī)定的推出，主要目的在于避免收購方通過非關聯化的處理，由多個收購主體共同采取收購行動，從而實現既逃避義務又達到控制上市公司或利益輸送的目的。

今年5月24日，香港上市公司融創(chuàng)和綠城聯合宣布，融創(chuàng)中國以每股12港元，總花費62.98億港元(約50.6億元)購買綠城24.313%的股份。其中，綠城中國董事長宋衛(wèi)平出售11.40%，股東夏一波(宋衛(wèi)平妻子)出售3.19%，綠城中國行政總裁壽柏年出售9.73%。這也是中國房地產史上規(guī)模最大的一起并購案。

但過去兩年多來，融創(chuàng)和綠城曾合作成立融綠平臺公司，共同運作綠城位于長三角區(qū)域的多個項目。因此有媒體和機構提出，宋氏夫婦和孫宏斌可能構成“共同行動人”。

中國證券報記者獲悉，融創(chuàng)已經將此交易的62.98億港元全部付清。與此同時，宋衛(wèi)平則在今年7月將綠城管理權交給了融創(chuàng)，后者也已對綠城的人事、業(yè)務等各方面做出新的安排。但是，香港證監(jiān)會尚未最終裁決，雙方的股權交割也并未真正完成。

據悉，近期香港證監(jiān)會已啟動有關“一致行動人”的調查。這也是雙方交易過程之中，香港證監(jiān)會首次啟動該項調查。根據雙方的持股情況，若最終認定“一致行動人”關系存在，孫宏斌必須拿出約200億港元的資金全面收購綠城。

“反悔”戲碼撲朔迷離

在此之前，這筆收購已經出現了戲劇性的變化。今年9月，被收購方宋衛(wèi)平曾冒出“回歸”的想法，并與孫宏斌進行過多次商談。雙方的商談內容不得而知，但并未最終達成一致。

促使宋衛(wèi)平產生回歸想法的，是他對孫宏斌的一些做法并不認可，希望重新出山執(zhí)掌綠城。但此時，宋衛(wèi)平僅占有綠城10.473%的股份，而孫宏斌和九龍倉則并列為綠城的第一大股東。

中國證券報記者了解到，雙方在簽訂收購協(xié)議時，并未包含違約條款。這也使得這筆交易有了很多討價還價的余地。

消息顯示，宋衛(wèi)平考慮向東方資本融資，同時向綠城高層“眾籌”20億元資金，作為回歸的資本。對于具體的收購價格，應是在收購價的基礎上，加上合理的溢價部分。

但多數分析人士指出，在2008年至2011年間，宋衛(wèi)平旗下的綠城曾一度創(chuàng)下160%的高負債，資金鏈陷于崩潰邊緣。幸得九龍倉、融創(chuàng)等企業(yè)出手相助，才得以恢復元氣。因此，資方對于宋衛(wèi)平并不看好，其是否有回歸的資本仍是疑問。

作為綠城并列大股東的九龍倉，截至目前，未做任何公開表態(tài)。

分析人士指出，這筆交易的最終走向如何，將首先取決于香港證監(jiān)會的認定結果，此后才視綠城內部的股東博弈情況而定。