早前財爺曾俊華撰文指出，若香港政局不穩(wěn)將引來大鱷乘機炒作，沖擊本港金融及經(jīng)濟而釀成“完美風(fēng)暴”。本港財經(jīng)高官還頻頻預(yù)警外圍欠穩(wěn)的不利影響，如金管局總裁陳德霖指出，美國退市或?qū)?dǎo)致本港流動性收縮、利率上升和資產(chǎn)價格下跌等三重打擊。外圍金融環(huán)境不穩(wěn)，香港內(nèi)政不明，給香港經(jīng)濟帶來多重威脅。

　　香港已經(jīng)歷多次外圍震蕩的沖擊，近期最嚴(yán)重者是97年的亞洲金融風(fēng)暴和其后的金融海嘯。對外來震蕩的影響要從其強度和本港的承受力來衡量，承受力主要看經(jīng)濟、財政信貸、資產(chǎn)市場及金融體系等的狀況而定。97年時主要是亞洲地區(qū)不穩(wěn)連累香港，本港經(jīng)濟當(dāng)時正處盛期，財政及負(fù)債情況健康，銀行體系安穩(wěn)，唯一問題是樓市泡沫程度高，也正是這個弱項帶來重創(chuàng)。98年時大鱷借股市沖擊聯(lián)匯，令政府要入市打退大鱷。到2003年SARS令經(jīng)濟滑落并引發(fā)社會不安，全靠中央出手以自由行等措施把香港救出困境。

　　其后的海嘯震蕩源自歐美，強度比97時更大，但在中央支持下香港經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)興，其他決定承受力的因素也不差，故總體受創(chuàng)程度相對較輕。但這次仍暴露出金融領(lǐng)域的一個弱項：對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管未足，因而出現(xiàn)了雷曼事件。雖然這是個世界性問題而非香港獨有，但當(dāng)局仍須注意加強監(jiān)控。

　　香港若再受外來震蕩后果將如何？對此作評估面臨的首個難題是外來震蕩情況未明，目前國際財經(jīng)金融形勢風(fēng)云多變，表面有亮點暗涌卻很多，且地緣政治風(fēng)險日高。因此前景難測，特別是美國退市乃史無前例事件，到時情況會如何實難預(yù)先確定。與此同時，香港的承受力也面對兩大難題，一是樓市泡沫看來比97年時還厲害，二是經(jīng)濟已進入周期性及結(jié)構(gòu)性下滑并行階段，好幾年來支撐香港經(jīng)濟的內(nèi)地因素（尤其自由行），亦已見頂轉(zhuǎn)弱。近期還出現(xiàn)了經(jīng)濟下行而樓市升溫的極不正常狀態(tài)。故可以說香港目前的承受力，是比亞洲風(fēng)暴及海嘯時都差了。

　　現(xiàn)時與之前相比還有一個潛在的新風(fēng)險因素。本港財金官員一再指出，自2008年起的過千億美元的流入資金至今仍在，反映之一是銀行體系的結(jié)余高企于2000億元以上。若本港內(nèi)外形勢大變突變，可能觸發(fā)此批閑置資金急速流走，到時怕會導(dǎo)致市場及經(jīng)濟大幅調(diào)整，其沖擊力不容輕視?？傊?，現(xiàn)時若外圍環(huán)境突變并形成強力震蕩，而香港承受力不足，將釀成嚴(yán)重后果。