香港反對派威嚇聲稱最快下月“佔領(lǐng)中環(huán)”。繼匯豐證券下調(diào)港股投資評級至“減持”后，巴克萊銀行昨日亦“發(fā)警號”，指出一旦“佔中”衝擊樓市，復(fù)甦所需時間將較以往為長。報告強調(diào)，在香港回歸后17年間，先后經(jīng)歷“三大震盪”衝擊，由於目前香港“房價對收入比”較1997年亞洲金融風(fēng)暴更高，一旦市場出現(xiàn)震盪，將需要更長時間調(diào)整。香港社會各界擔(dān)心，“佔中”動搖外國投資者在港部署，引發(fā)的“連鎖反應(yīng)”將衝擊香港樓市。
    巴克萊銀行昨日發(fā)表報告，首度分析香港出現(xiàn)比如“佔領(lǐng)中環(huán)”等緊急事件，將對房地產(chǎn)市場帶來的影響。報告指出，現(xiàn)時香港“房價對收入比”，較1997年亞洲金融風(fēng)暴更高，擔(dān)心一旦市場出現(xiàn)震盪，往后復(fù)甦將要更長時間。
基本面堪憂 復(fù)甦更艱難
    報告指，過去17年對香港樓市帶來較大震盪的事件，包括1997年亞洲金融風(fēng)暴、2003年爆發(fā)“沙士”、2008年環(huán)球信貸危機。巴克萊表明，這些危機爆發(fā)后，樓價初期出現(xiàn)調(diào)整難免，但市場基本因素，尤其是市民負擔(dān)能力，對推動往后復(fù)甦更為重要。
    報告進一步指出，以房價對收入比來說，1997年、2003年、2008年分別為13.2倍、5.1倍、8.8倍，當中2003及2008年，當影響樓市的外在危機消除后，樓價隨即快速反彈，但由於目前香港“房價對收入比”高達13.5倍，遠高於1997年，“假如市場發(fā)生震盪，該行相信房地產(chǎn)市場將需較長時間才能復(fù)甦，一如1998年的情況。”
    報告直言：“今年7月1日在中環(huán)發(fā)生的‘通宵佔領(lǐng)’，並未對商業(yè)活動造成太大擾亂，地產(chǎn)股表現(xiàn)有上升，但難言‘佔領(lǐng)中環(huán)’會否發(fā)生？以及何時發(fā)生？由於不少投資者及基金經(jīng)理正放暑假，一旦發(fā)生緊急事件，為此，需預(yù)先討論一個非預(yù)期的活動，以防不時之需。面對突發(fā)事件，最重要是留意基本面和估值去分析。”
    估值方面，報告提到，1997年6月即亞洲金融風(fēng)暴爆發(fā)前，香港地產(chǎn)發(fā)展商股份及收租股的市賬率，分別較長期平均值高36%及20%，但目前它們市賬率分別為0.7倍及0.62倍，較長期平均值分別低25%和16%，而每股賬面值於過去5年增加了74%。
    巴克萊指，現(xiàn)時地產(chǎn)股估值相比1997年合理，但考慮到長期宏觀不利因素，包括利率回升、經(jīng)濟增長放慢，該行認為香港地產(chǎn)股風(fēng)險回報並不吸引，為此，該行維持今年下半年對地產(chǎn)股持防守看法。