隔夜美國公布ISM 服務業(yè)PMI 指數(shù)環(huán)比回落至53%，且大幅低于市場預期，導致三大指數(shù)紛紛下跌。我們分析其擴散數(shù)據(jù)，認為新增訂單大幅下降顯示下游動力放慢，或從根本上制約未來1-3 個月內美國經(jīng)濟增長。因此，業(yè)內維持周報策略判斷，料該指標將較大程度動搖投資者對美國經(jīng)濟已入正軌的信心，其負面影響或波及今日全球股市表現(xiàn)，導致港股提前進入下行通道。

      國內方面，政府提出對影子銀行進行整頓，符合我們策略預期。銀行表外業(yè)務縮減，短期不僅將加大銀板塊風險，亦可能進一步抬升銀行間借貸資金成本，導致市場資金緊張加劇，并使市場處于偏空環(huán)境。而長期來看，伴隨銀行業(yè)務結構調整，及新增金融機構進入，料市場資金成本有望回落，M1 活性有望增強，利好股市。