美國(guó)量化寬松產(chǎn)生的流動(dòng)性盛宴仍在延續(xù)，一些人從香港持續(xù)的低利率中看到了套利的機(jī)會(huì)。

　　小沈是內(nèi)地機(jī)構(gòu)派駐香港公司的職工，自從2年前來(lái)到香港，他便將每個(gè)月除必要開支之外的現(xiàn)金都轉(zhuǎn)到內(nèi)地投資固定收益產(chǎn)品，他說：“港元貶值，銀行存款利率低，轉(zhuǎn)向內(nèi)地投資起碼每年資金還能有些回報(bào)，我公司的同事基本都這么干。”

　　對(duì)于資金量不大的保守型投資者而言，這幾年香港的投資機(jī)會(huì)并不明顯，香港股市萎靡不振，銀行存款利率接近零，是促使資金轉(zhuǎn)向內(nèi)地投資的原因，而利用兩地差異，“空手套白狼“的例子也處處可見。

　　在香港流動(dòng)性持續(xù)泛濫之際，多家銀行打著“免息”的旗號(hào)謀求放貸。小李居港多年，手頭上擁有各家銀行的信用卡多達(dá)6張，多年下來(lái)積累了良好的信用，因此，各家銀行都特別樂意向其拋下“預(yù)批現(xiàn)金”的橄欖枝，且盛意拳拳。預(yù)批現(xiàn)金是指香港銀行根據(jù)客戶過往的信用記錄，提前審批的一筆現(xiàn)金額度，無(wú)需任何抵押或額外審查即可隨時(shí)提取。

　　“每家銀行給予我的預(yù)支現(xiàn)金基本在20萬(wàn)港幣左右，算下來(lái)，我擁有預(yù)支現(xiàn)金的總額度超過100萬(wàn)港幣，折合人民幣約79萬(wàn)元，而這筆錢的手續(xù)費(fèi)僅為每月0.18%~0.25%，即每年最多3%的成本費(fèi)用支出，而把這筆錢投入到內(nèi)地的固定收益理財(cái)產(chǎn)品，可以獲得一筆不小的利差。

　　目前，內(nèi)地銀行的固定收益理財(cái)產(chǎn)品年收益率平均在5%~6%之間，3%的資金成本，意味著2%~3%的套利空間，假設(shè)投入100萬(wàn)人民幣的資金，則每年將收獲2~3萬(wàn)的利潤(rùn)，加上人民幣升值效應(yīng)，實(shí)在是樁合算的買賣。

　　當(dāng)然，如果愿意承受高風(fēng)險(xiǎn)，也可以把這筆錢投入到小額信貸中，這其中的回報(bào)即使除了中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用，還能有12%~15%左右的利息，除去成本，還能剩余10%的回報(bào)。兩地之間零風(fēng)險(xiǎn)套利的成本還包括資金轉(zhuǎn)賬以及匯率風(fēng)險(xiǎn)。目前，由于人民幣資本賬戶尚未開放，居民換匯額有嚴(yán)格的限制，大額資金兩地轉(zhuǎn)賬難以通過正規(guī)的渠道進(jìn)行，地下錢莊則成了常用的方式，人民幣升值的勢(shì)頭絲毫不減弱，而外界也預(yù)期人民幣還將繼續(xù)升值。

　　記者在這幾年也經(jīng)常收到出借資金的咨詢電話，甚至有銷售員以“與銀行建立關(guān)系”的理由積極游說記者接受現(xiàn)金，記者不由得感嘆，內(nèi)地香港兩地僅關(guān)口之隔，一邊是資金泛濫，利率持續(xù)低企；另一邊則存在各類投機(jī)投資活動(dòng)，高利率的小額貸款生意是如火如荼。

　　此外，除個(gè)人外，機(jī)構(gòu)兩地套利活動(dòng)也并不鮮見。記者了解到，由于內(nèi)地銀行的存款利率遠(yuǎn)高于香港銀行，香港銀行還會(huì)將其部分存款存入內(nèi)地銀行，賺取其中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利差。